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Introducing ‘Means of Speculation’ as a Core Characteristic of Early Stage Stablecoins

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The Unique Characteristic of Stablecoins

Stablecoins possess a property that traditional cash doesn’t: they can serve as a means of speculation.

Traditional Cash and Commodities

Traditional cash acts as both a medium of exchange and a store of value. While gold primarily serves as a store of value, cash performs a dual role. Although various commodities such as food, oil, or art can also serve as both a medium of exchange and a store of value, cash is superior due to its relatively stable value, which erodes gradually, depending on the inflationary environment.

Stablecoins as Means of Speculation

In crypto, cash isn’t limited to being a store of value or a medium of exchange; it can also be used as a means of speculation, a characteristic not typically associated with traditional cash.

In the crypto world, equivalents to cash are represented as stablecoins, typically pegged in various ways to the USD. These stablecoins are in competition with each other for market dominance.

Speculative Asset and User Behavior

When viewed as a speculative asset, on-chain cash is neither a store of value nor a medium of exchange but rather serves as a means of speculation. Users often hold stablecoins primarily for the rewards they offer; once these rewards diminish or cease, users typically opt for a different stablecoin.

Adoption Trajectory and Ultimate Goal of Stablecoins

The adoption trajectory for on-chain stablecoins typically progresses from a means of speculation to a medium of exchange, and finally, to a store of value. The ultimate goal for any stablecoin is to achieve recognition as the preeminent store of value, as this represents the ultimate demand sink. While acting as a medium of exchange does create a demand sink, it is inherently more volatile. Stablecoins used primarily as a means of speculation risk becoming obsolete as soon as the rewards cease.

Current Stablecoin Market

Currently, in the crypto space, many stablecoins are primarily used for speculation, albeit exhibiting some characteristics of a medium of exchange. Progressing from these initial stages to attain recognition as a reliable store of value represents the top for most, if not all stablecoins.

What do you think about this view? Which stablecoin in the market has which state and which one have a chance to be store of value?

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Eine Plattform für den Domainhandel über Blockchain

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Analyse

Der Markt für den Domainhandel ist ein sehr illiquider Markt mit hohen Hürden:

  • Die Preisbildung ist intransparent
  • Es sind hohe Vermittlungsgebühren fällig (Vermittlungsplattformen/Escrow)
  • Es werden Domains angeboten, die gar nicht verfügbar sind.
  • Domains werden zwar zum Kauf angeboten, der Verkäufer ist aber schwer oder gar nicht zu erreichen
  • Der Kauf muss über einen Treuhänder abgewickelt werden und der Domaintransfer ist relative einfach, jedoch für Laien schwer zu bewerkstelligen.
  • Da zum Teil erhebliche Summen im Spiel sind und die Verkaufsparteien sich nicht kennen, ergibt sich es ein hohes Betrugsrisiko.
  • Käufe sind häufig in International und darum ist eine rechtliche Absicherung schwierig / teuer / aufwendig.

Lösung

Ziel ist eine Handelsplattform ist es das Domains zu Fixpreisen verkauft werden und sobald eine Zahlung über den Smart-Contract eingegangen ist, der Domaintransfer ohne Zutun des Verkäufers initiiert werden kann. Der Smart-Contract hält den Kaufbetrag, solange in escrow, bis der Käufer den Domaintransfer abgeschlossen hat. Der Käufer selbst muss den Kaufbetrag plus ein Deposit leisten. Das Deposit erhält er nach Abschluss zurück und bringt den Käufer dazu den Domaintransfer und den Kaufabschluss über die Plattform zu bestätigen.

Legt der Käufer nach einem Zeitlimit keinen Wiederspruch ein, erhält der Verkäufer sein Geld und der Käufer sein Deposit zurück. Bestätigt der Käufer den Kaufabschluss und führt er den Transfer nicht durch, verfällt sein Deposit und er erhält den Kaufbetrag zurück.

Herausforderungen

  • Der Domaintransfer muss nach Abschluss über eine DNS Eintrag bestätigt werden. Der DNS Eintrag muss über ein Orakel in den Smart-Contract eindeutig eingelesen werden können. Diese Schnittstelle muss Betrugsicher sein.
  • Der Transfer (Unlock/Transfercode/AK/DNS Eintrag) muss immer noch vom Käufer abgewickelt werden – könnte aber gegen eine Fee von extern gemacht werden.
  • Der Markt ist vielleicht an Preistransparenz nicht interessiert.
  • Auch geklaute Domains können so verkauft werden.
  • Ausweitung: Auch Domain-Aukionen sind über Smart-Contracts gut machbar